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国内生猪养殖行业经历了两年的“去散户”进程，国内生猪养殖集中程度空前提高，虽然龙头养殖企业市场占有率仍然很低，但是家庭式小型养殖方式已经明显减少。规模化养殖企业抵御生猪价格变动能力较强，养殖成本更低，出栏集中程度更高，存栏量变动幅度更小，同时主动存栏减少的幅度相比养殖散户也更低，总体而言，国内生猪的供应十分稳定。

为缓和去杠杆和贸易战所带来的影响，内地近月力推一连串货币及财政措施。许长泰表示，中央有机会继续推出降准等货币政策，但由于内地银行亦要管理自身坏帐风险，故料其贷款意欲未必太强，令货币刺激措施对实体经济所起的效益较低，反而减税、增加基建等财政政策往后或能支撑内地经济增长。

图1：生猪存栏资料来源：天下粮仓，宏源期货研究所图2：生猪定点屠宰量资料来源：农业部，宏源期货研究所然而供应的稳定带来的则是生猪养殖利润偏低，相较于2016-2017连续两年高企的生猪养殖利润，今年年初的养殖利润偏低但仍有盈利。之后随着阿根廷减产，国内大豆扩种和中美贸易战影响，养殖饲料原材料成本大幅提高，养殖利润一路下行至历史最低水平。

资料显示，2004年1月至2007年7月，刘淑青任天津融创置地有限公司财务经理；2007年8月至2010年10月，任融创中国控股有限公司财务管理中心内控总监，2010年11月至2017年5月，任融创中国控股有限公司风险管控中心高级总经理。截至公告日，刘淑青未持有乐视网股份，其为公司第二大股东天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司委派董事，除此以外未与其他持有公司 5%以上股份的股东、实际控制人、其他董事、监事、高级管理人员存在关联关系，未受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所惩戒，符合《公司章程》、《公司法》及其他法律法规关于担任公司董事的相关规定，不存在《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》第 3.2.3 条所规定的情形，不是失信被执行人。

许长泰又指，经济逐渐接近见顶，投资者需密切留意孳息率曲线（yield curve）有否倒挂及信贷息差（credit spread）有否拉阔等重要指标来印证经济衰退风险。他相信，下一个引爆经济衰退引爆点或为企业债务危机，因美国目前债务对国内生产总值比率（Debt-to-GDP ratio）高企，并已升抵2008、2009年水平。

北上资金延续流入态势昨日，上证综指全天均处于“绿盘”运行，但北上资金则延续周一的净流入态势。截至收盘，昨日北上资金合计净买入10.63亿元，其中沪股通净买入11.38亿元，深股通则出现0.75亿元的净卖出。在近期两市震荡背景下，外资动向无疑最受市场关注。相较于场内资金反复无常，此前北上资金加仓意愿一直相对较高。不过，随着指数短线回落，屡有表现的北上资金一度也显露出了谨慎。在刚刚过去的5月份，北上资金单月净卖出536.74亿元，流出金额创下历史新高。6月前两个交易日，北上资金再度回流。那么北上资金流向能否就此发生逆转？